Als ihn Hel sieht, steht sie nicht auf, sondern sagt, daß sie noch die Wanderer Fantasie zu Ende spielen muß, aber Klaus sagt nur daß sie kommen soll und mit Sabine und Helmut redet er nicht. Als sie dann weg sind, sagt Helmut zu Sabine, sie soll fürs Wohnen Frau Zürn bezahlen und er werde inzwischen packen und werde ihr alles dann im Zug erzählen. Im Zug nach Basel fängt er an zu erzählen mit dem gleichen Satz, der am Anfang der Geschichte steht. Formanalyse:

In dem fliehenden Pferd treten vorwiegend die Merkmale einer Charakternovelle auf. An den Ereignisen während der vier Tagen können wir beobachten wie sich die Hauptgestalten in verschiedenen Situationen benehmen, z. B. ihre Veränderung nach dem Höhepunkt. Am ersten Tag kommt es zur Begegnung der Halms mit den Buchs. Am zweiten Tag gehen sie zusammen segeln, am dritten Tag wandern und am vierten Tag gingen Frauen zusammen einkaufen und Männer segeln, es kommt zum Höhepunkt. Der letzte Tag besteht aus: das Warten auf Klaus, sein Ankommen und die plötzliche Wegfahrt der Halms.
Der Handlungsraum und zugleich der Stimmungsraum ist der Ort am Bodensee, der als Erlebnisrahmen der handelnden Personen dient die dort Urlaub und damit verbundene Beschäftigungen machen. Jedes Paar nützt das aber auf eine andere Weise aus. Man kann die Buchs als aktive, oder moderne Urlauber bezeichnen und im Gegenteil die Halms als passive, oder klasische Urlauber. Die Buchs nützen jede Gelegenheit um Sport zu machen aus. Schon früh morgens spielen sie Tennis, sie schwimmen, segeln, radfahren, wandern, essen gesund und tun nur das Beste für ihre Gesundheit. Die Halms mögen keine grosse Anstrengung. Ihre freien Tage verbringen sie mit Lesen, z.B. Helmut hat sich vorgenommen, alle fünf Bände Kierkegaards Tagebücher zu lesen. Wahrscheinlich war er mit seinem Leben unzufrieden und wollte deshalb etwas erfahren um sich besser zu fühlen. Er hat ein Paar Mal das Buch zum lesen angefangen, aber er hat es nicht geschafft es in diesen Urlaub fertig zu lesen. Wenn sie schon raus aus der Wohnung gehen, dann nur um sich an den Strand hinzulegen, oder sich auf der Uferpromenande in einer Kaffeteria zu setzen und Leute zu beobachten /nichtmal das gefällt Helmut, er würde lieber mehrere Tage in der Wohnung bleiben, damit er sich nicht allen den Menschen zeigen muß/. Es könnte auch mit seinem Beruf als Lehrer zusammenhängen. Es war ihm nicht angenehm wenn er irgendwo einen seiner ehemaligen Studenten getroffen hat. Darauf zeigt die Stelle im Text wo sich schreibt, dass ihm nur noch die Flucht bleibt, ein – zweimal im Jahr, dort wo ihn niemand kennt.