La égloga consta de un breve argumento resumido en prosa y de 32 coplas de arte menor, de ocho versos octosilábicos de rima consonante: abba/acca.
El argumento nos informa sobre el autor Juan del Enzina, fija el día de la representación (la noche de Navidad), enumera los personajes (cuatro pastores: Juan, Miguellejo, Rodrigacho, Antón; un ángel) y menciona los temas de la pieza teatral: los infortunios de las grandes lluvias, la muerte de un sacristán, la aparición de un ángel y el anuncio del nacimiento de Jesucristo junto con los preparativos para su adoración
Los versos empiezan narrando el encuentro de cuatro pastores de habla sayaguesa que van a celebrar una fiesta:
JUAN: ¡Miquellejo, ven acá,
por vida de Marinilla,
que esta noche ques vegilla
gran prazer acudirá!
MIGUELLEJO: (...) Gasajémonos un cacho;
JUAN: (...) Ven, verás,
haremos dos mil quellotros.
Los pastores acuden a un lugar bien defendido del frío, de la lluvia y del viento. Rodean una hoguera o un fuego porque el texto dice:
RODRIGACHO: Vení si queréy venir;
ternéys lumbre y buen abrigo.
Con esto el autor centra toda la atención del espectador a un lugar concreto que da sentimiento del calor y hogar. Además, rodeado de personas indica el compañerismo y la amistad:
JUAN: Vamos allá, miafé, amigo.
En buena ora estéys, zagales.
Los pastores se retiran de su trabajo para entretenerse:
MIGUELLEJO: De ganado
poco cuydado se os pega.
ANTÓN: Más vale estar, Dios te prega,
al fuego carrapuchados.

Y además no les importa engañar a sus amos:
JUAN: Pensarán (los amos) que estamos
pastoreando el ganado.
El abandonar el ganado tiene un claro significado simbólico proveniente de la Biblia. En la época de la Navidad, los pastores dejan sus rebaños para acudir apresuradamente a Belén. Descuidan su trabajo que mira esencialmente a la tierra, el de pastoreo, para ocuparse de su quehacer que mira al cielo, el de adorar al Salvador. En contraste, los pastores de esta égloga abandonan el ganado para entretenerse.