Zvýšenie ponuky peňazí neovplyvní úroveň reálnych transakcií.
Fisherova rovnica výmeny - základ teórie všeobecnej úrovne cien.
Úroveň cien sa mení:
§ priamoproporcionálne množstvu peňazí v obehu
§ priamoproporcionálne rýchlosti obehu peňazí
§ nepriamoproporcionálne objemu obchodu uskutočňovaného pomocou týchto peňazí
Prvý z uvedených vzťahov ústredná myšlienka kvantitatívnej teórie.
Kolísania HDPN odrážajú predovšetkým zmeny cenovej úrovne. Zmeny množstva peňazí v obehu teda neovplyvnia reálne veličiny, ale odrazia sa na kolísaní nominálnych premenných = neutralita peňazí
Úroveň cien pokladal za pasívny prvok kvantitatívnej rovnice, ktorý je determinovaný ostatnými prvkami.
ÚLOHA A MIESTO PEŇAZÍ V TEORETICKOM SYSTÉME J.M.KEYNESA
§ zaviedol úrokovú mieru
§ dokazoval aktívnu úlohu peňazí v trhovej ekonomike (peniaze ovplyvňujú intenzitu hospodárskej aktivity, a teda nemožno ich považovať za neutrálny faktor a že ceny ovplyvňujú len vtedy, keď sú ekonommické zdroje plne využité)
§ sústredil pozornosť najmä na krátkodobé aspekty vzájomného pôsobenia reálnych a peňažných faktorov
§ vyčlenil špekulačný motív zhromažďovania peňazí. Zároveň vo Všeobecnej teórii zamestnanosti, úroku a peňazí zaviedol do analýzy subjektívno-psychologické motívy a sklony ľudí a prvky neistoty a rizika
§ priznáva peniazom aktívnu úlohu v ekonomike (prostredníctvom úrokovej miery - základného kanálu väzby medzi peňažným a reálnym sektorom.
Keynesova teória preferencie likvidity
Tento pojem vyjadruje uprednostňovanie držby peňazí pred držbou cenných papierov alebo reálnych aktív. Ekonomické subjekty dávajú prednosť držbe peňazí, pretože sú to dokonale likvidné aktíva, pričom s ich držbou nie sú spojené dodatočné náklady a riziko (s výnimkou období inflácie).
motívy preferencie likvidity:
transakčný motív, motív obehu (transactions motive), potreba hotových peňazí na bežné transakcie osobného a podnikateľského charakteru
MDT = MDT(Y)
Transakčné peňažné zostatky sa menia priamoproporcionálne k národnému dôchodku, sú nezávislé od výšky úrokovej miery (nulová úroková elasticita: pre alternatívne veľkosti národného dôchodku Y1
opatrnostný motív (precautionary motive), snaha zabezpečiť do budúcnosti možnosť disponovať určitou časťou celkových zdrojov vo forme peňažnej hotovosti. Pramení z neistoty pokiaľ ide o výšku a časovú zhodu príjmov a výdavkov (neočakávané výdavky, viaznutie príjmov). Závisí od dôchodku. Až pri určitej výške dôchodku vzniká možnosť vytvárať si peňažnú rezervu pre prípad nepredvídaných okolností. Rozsah peňažných hotovostí tiež závisí od dôchodku.
MD0 = MD0(Y)
Prvé dva motívy odrážajú tradičnú úlohu peňazí ako obeživa a platidla. Obyčajne sa zjednocujú do jedného, transakčného dopytu.
