Splatnosť (umorovanie) obligácií sa začína spravidla po uplynutí určitej doby (2 - 3 rokov).
Výnos z obligácií môže byť stanovený rôznym spôsobom:
- pevnou úrokovou sadzbou
- pevnou úrokovou sadzbou a podielom na zisku
- rozdielom medzi nominálnom hodnotou obligácie a jej nižším emisným kurzom
- zlosovateľnom prémiou v závislosti od lehoty splatnosti obligácie
- pohyblivou úrokovou sadzbou (napr. vývojom devízových kurzov, v závislosti od pohybu úrokových sadzieb či kurzov na finančnom trhu)
- kombináciou uvedených spôsobov
Členenie obligácií
Obligácie možno členiť z rôznych hľadísk, napr.
1/ základné (prioritné) - prednostné práva pre veriteľa
2/ zahraničné (medzinárodné) - na 1 trhu; medzinárodné - na viacerých trhoch - emitujú ich konzorcie bánk
K hlavným nástrojom na trhu obligácií možno v súčasnosti zahrnúť:
a) obligácie s pevnou sadzbou - čiastka vyplácaná na každý kupón je dopredu stanovená, je vždy rovnaká. Podobne je stanovená aj doba splatnosti a spôsob umorenia. Pre investora sú výhodné v normálnych, neinflačných obdobiach a v prípade poklesu úrokovej miery. Pre emitenta sú výhodné v inflačných podmienkach a v prípade rastu úrokovej miery (štátne obligácie, obligácie renomovaných emitentov, ktorí investujú do vysoko rentabilných akcií)
b) obligácie s pohyblivou úrokovou sadzbou (floating rate notes) - pohyblivá úroková sadzba sa uplatňuje nielen kvôli inflácii, ale i v závislosti od úspešnosti zisku emitenta. Pri týchto obligáciách sa nestanovuje úroková sadzba, ale len spôsob a podmienky, ktoré budú určovať zmenu úroku z obdobia na obdobie. Zmena výšky úroku sa musí viazať len na takú veličinu, ktorá je objektívna a jej výpočet nesmie závisieť od vplyvu emitenta. Takouto veličinou je napr. diskontná sadzba alebo miera inflácie
c) hybridné obligácie - kombinujú pevnú a pohyblivú úrokovú mieru, prípadne dopĺňajú pevnú alebo pohyblivú úrokovú mieru dodatočnými prémiami alebo podielom na zisku. Vyplatenie prémie môže byť viazané na iné dopredu stanovené podmienky (ak sa zvýši úroková sadzba na kapitálovom trhu)
d) naturálne obligácie - uprednostňujú majiteľa na prednostný nákup nedostatkového tovaru alebo služieb
e) obligácie s nulovým kupónom (ZB - Zero Bonds) - neprinášajú úrok, ale sú emitované s diskontom - pod nominálnu hodnotu. Nominálna hodnota je v čase zrelosti obligácie vyplatená celá. Počiatočný diskont je tým väčší, čím dlhšia je doba splatnosti obligácie. Rozdiel medzi nominálnou hodnotou a predajnou cenou obligácie zahŕňa na akumulované úroky za celú dobu trvania pôžičky a spravidla i úroky z úrokov. Tieto obligácie sa po prvý raz objavili v USA v roku 1981
f) indexované obligácie - zachovávajú si podstatné prvky klasických obligácií, avšak pri nich sa uplatňuje zásada indexácie, t. j. chráni majiteľa pred infláciou.