À cet égard, trois points méritent d’être soulignés :

le cadre de politique monétaire recouvre toute une palette d’instruments
dont le choix répond à un souci de respect des principes de marché, d’égalité
de traitement et de transparence. La décentralisation desopérations de politique monétaire a, sans aucun doute, contribué au fonctionnement harmonieux de ce cadre. Le fait de maintenir des contacts étroits entre les banques commerciales et les banques centrales nationales
respectives a aidé les marchés à adopter rapidement des pratiques
harmonisées s’agissant des opérations d’open market, des garanties éligibles
aux opérations de refinancement et du mécanisme de réserves obligatoires.

l’efficacité opérationnelle est illustrée par la précision de l’ajustement de la
liquidité bancaire et l’efficacité du pilotage des taux d’intérêt à court terme ;
l’Eurosystème a démontré cette efficacité dans les jours qui ont suivi les
évènements du 11 septembre 2001, en agissant sans retard et en veillant à
garantir le bon fonctionnement des marchés de capitaux européens.

la sécurité est assurée par les procédures et systèmes mis en place, en ce qui
concerne tant l’exécution des opérations interbancaires que les paiements de
gros montant. L’intégration du marché interbancaire s’est opérée grâce à la
mise en place de Target pour le transfert en temps réel des paiements de
montant élevé dans l’ensemble de la zone euro et dans les autres pays de l’UE.



LE PASSAGE À L’EURO
Le 1 er janvier 2002 ont été émis les pièces et billets en euros, qui ont depuis cette
date cours légal dans les pays membres de la zone euro. Il s’agit ici d’un
événement unique et hautement symbolique pour l’Europe.
En ce qui concerne la France, le passage anticipé à l’euro scriptural en 2001 et
l’introduction rapide des billets et pièces en euros début 2002 ont été une
réussite, conforme en tous points aux scénarios élaborés en consultation avec
l’ensemble des parties concernées (secteur bancaire, sociétés de transport de
fonds, police, forces armées, commerçants et grand public).
En France, près de 70 % des paiements scripturaux s’effectuaient en euros fin
décembre 2001. Depuis le 1 er janvier, l’ensemble des opérations est libellé en
euros et il n’a été fait état d’aucun incident majeur, grâce à l’utilisation anticipée
des moyens de paiements scripturaux en euros par le grand public au second
semestre 2001.