► Rozdiel medzi nominálnou hodnotou dlhopisu a emisným kurzom
Dlhopis nemusí byť predávaný za jeho nominálnu hodnotu, ale za cenu nižšiu. Rozdiel medzi týmito dvomi cenami je výnosom investora. Dlhopisy, ktoré nenesú žiadny úrok, sa nazývajú zero-bondy (alebo nulové dlhopisy).

1.8 Faktory vplývajúce na výnosy dlhopisu
Keď cena obligácie na burze rastie, klesá zároveň výnos dlhopisu do doby splatnosti. Keď cena dlhopisu na burze klesá, výnos do doby splatnosti rastie. Úrokové sadzby a ceny dlhopisov sa pohybujú v opačnom smere. Čím dlhšia je doba splatnosti dlhopisu, tým väčšia je zmena ceny (kurzu) dlhopisu pri zvýšení či znížení úrokových mier. Zisk majiteľa dlhopisu bude pri poklese úrokovej sadzby vyšší ako strata pri rovnakom raste úrokovej sadzby. S rastúcou dobou splatnosti rastie výška straty majiteľa dlhopisu pri klesajúcej úrokovej sadzbe dlhopisu. S rastúcou dobou splatnosti rastie výška zisku majiteľa dlhopisu pri rastúcej úrokovej sadzbe dlhopisu.

Výnosnosť dlhopisov, a teda aj dlhopisových fondov, ovplyvňujú dva faktory - citlivosť na vývoj úrokových sadzieb (durácia) a kredibilita emitenta (vydavateľa) dlhopisu, čiže úverová kvalita.

1.9 Faktory ovplyvňujúce hodnotu dlhopisu
Hodnotu dlhopisov ovplyvňujú rôzne faktory. Najdôležitejšie sú tieto:
Bonita firmy, politická stabilita krajiny, ekonomická situácia, podnikateľské prostredie, legislatívne podmienky

2. Meranie výnosov a rizika obligácií
Spôsobov ako určiť výnos z dlhopisu je viacej. Líšia sa podľa priorít rôznych investorov. ·Čistý výnos – je to rozdiel medzi sumou výnosov z obligácie a čiastkou, ktorá bola investovaná do kúpy obligácie

·Percentuálny výnos – vypočíta sa ako pomer medzi výnosom z kupónu obligácie a NH obligácie. Počíta sa podľa vzťahu: C/NH *100

·Bežný výnos – počíta sa ako pomer medzi výnosom z kupónu a trhovou cenou obligácie. Môže byť vyšší alebo nižší ako je percentuálny výnos v závislosti od ceny obligácie. Nižší bežný výnos ako percentuálny výnos nie je vždy pre investora zlým signálom. Bežný výnos má väčší význam pre investorov špekulačného typu, než pre dlhodobých investorov. Za normálnych okolností by mal klesať s blížiacou sa výplatou úroku (splátky) obligácie, pretože cena sa zvyšuje, ale percentuálny výnos ostáva nezmenený. Výpočet: C/P *100

·Celkový výnos – na rozdiel od bežného výnosu berie do úvahy možné kapitálové zisky alebo straty plynúce z rozdielu medzi aktuálnym kurzom obligácie a jej NH. Počíta sa podľa vzťahu: (C+Pt+1 – Pt)/Pt

·Jednoduchý výnos do splatnosti – napráva nedostatok bežného výnosu započítaním kapitálových ziskov a strát. Nezohľadňuje však úroky z úrokov. Výpočet: (C/P + (NH-P/T*P))*100