1.Úvod

Existují čtyři základní metody pro analyzování a výběr akciových instrumentů:
•Fundamentální akciová analýza – vyhodnocuje, kdy je akcie cenově výhodná, jestli je její kurz podhodnocen nebo nadhodnocen.
•Technická akciová analýza – odhaluje vzestupný či sestupný akciový trend.
•Psychologická analýza – analyzuje chování investičního publika.
•Teorie efektivních trhů – hlavní směr soudobé finanční ekonomie, zastává názor, že kurzový pohyb je náhodný.

Budeme se věnovat fundamentální akciové analýze.

Fundamentální analýza sleduje, do jaké míry cena akcie odpovídá její skutečné (vnitřní) hodnotě. Snaží se odpovědět na otázku, které akcie jsou nadhodnocené a které jsou podhodnocené, tj. které akcie koupit nebo prodat. Využívá exaktní početní metody posuzování finančních ukazatelů podniků. Studuje výkonnost společnosti v minulosti na základě aktivity společnosti jako celku.


2.Dělení fundamentální analýzy

Fundamentální analýza předpokládá, že každá akcie má určitou "vnitřní hodnotu". Předmětem zkoumání fundamentální analýzy je hledání podhodnocených cenných papírů k nákupu a nadhodnocených k prodeji. Fundamentální analýza se snaží předpovědět, jaké faktory působí a ovlivňují pohyby kurzu jednotlivých akcií. Postup prognózy se děje ve třech krocích a lze ji provádět na několika úrovních:

1. Globální analýza
- zkoumá krátkodobé i dlouhodobé vlivy ekonomických ukazatelů na ceny akcií ( inflace, hospodářského růstu, úrokových sazeb atd.).
- zkoumá zejména celkovou hospodářskou situaci odvětvové tendence

2. Odvětvová analýza
- měří citlivost odvětví na hospodářský cyklus, rozsah a způsob vládní regulace, míru inovací v daném odvětví atd.
- zkoumá odvětvové tendence

3. Analýza konkrétních společností
– pomocí jednotlivých titulů se pak stanoví odhad vnitřní hodnoty příslušné akcie.
- zkoumá vnitřní hodnotu akcie

Primárním motivem nákupu akcií je dosažení kapitálového zisku. Tohoto cíle se snaží analytici dosáhnout tím, že hledají na akciovém trhu podhodnocené akcie. Fundamentální analytik při určování hodnoty společnosti prognózuje vývoj ekonomiky, odvětví i jednotlivých firem.


3. Globální analýza

Globální analýza prognózuje vývoj akciového trhu jako celku. Jejím cílem je odhadnout budoucí makroekonomické ukazatele a jejich vliv na akciové kurzy. Zkoumá krátkodobé i dlouhodobé vlivy ekonomických ukazatelů na ceny akcií ( inflace, hospodářského růstu, úrokových sazeb atd.).

Existují čtyři veličiny působící zvnějšku, které výrazně ovlivňují akciové kurzy:
•potencionální výstup ekonomiky
•změny peněžní nabídky
•změny ve vládních výdajích
•korporativní daně