Měnová politika Japonské centrální banky (Bank of Japan) se dlouhodobě soustřeďuje především na boj s deflací. Politikou tzv. kvantitativního uvolňování (Quantitative Easing) se od roku 2001 podařilo významně posílit měnovou bázi, zabránit tak finanční nestabilitě a udržet dlouhodobé úrokové sazby na nízké úrovni. Politika kvantitativního uvolňování zahrnuje nejrůznější opatření - např. nákup zahraničních aktiv za účelem vytvoření dodatečné likvidity, fiskální expanzi financovanou a dotovanou centrální bankou, nákup privátních aktiv ve snaze zvýšit jejich výnos, rozsáhlou podporu likvidní pozice bank, monetární transfery aj.
Centrální banka v březnu 2006 oficiálně oznámila, že postupně omezí příliv peněz v rámci kvantitativního uvolňování na 10 bil. JPY (z původních 30 bil.). Podle reakcí finančního a kapitálového trhu zváží úplné ukončení této ojedinělé monetární politiky v roce 2007. Dle názoru japonské vlády a některých předních ekonomů je tento krok předčasný a zvyšuje riziko obnovení deflace.
Následující tabulka podává přehled vývoje výše zmíněných ukazatelů za posledních pět let:
Rok | Nezaměstnanost | Inflace | Směnné kurzy | Úrokové míry | ||
Ceny průmysl. výrobků | Spotřeb. ceny | JPY/USD | JPY/EUR | diskontní sazba | ||
2001 | 5,0% | -2,3% | -0,7% | 121,58 | 108,68 | 0,10% |
2002 | 5,4% | -2,0% | -0,9% | 125,14 | 118,06 | 0,10% |
2003 | 5,3% | 0,7% | 0,3% | 115,94 | 130,98 | 0,10% |
2004 | 4,7% | 0,7% | 0,0% | 108,20 | 134,70 | 0,10% |
2005 | 4,4% | 1,5% | 0,0% | 117,48 | 139,70 | 0,10% |
