3.OBCHODOVANIE KOMODÍT NA BURZÁCH
3.1.Základné princípy obchodovania s komoditami
Po celom svete existujú dve základné skupiny účastníkov termínových obchodov:
1. istiace sa subjekty ( hedgers ) – výrobné spoločnosti, poisťovne, penzijné fondy, investičné fondy …

2. súkromný a inštitucionálny investori ( špekulanti ) – špekulujú na pohyb cien za účelom dosiahnutia zisku. Uzatvárajú svoje pozície pred termínom dodania ( expiration date ) konkrétnej komodity.

Odborníci odhadujú, že reálne sa naplní predmet kontraktu fyzickou dodávkou iba v 1 – 5% týchto termínových obchodov. Zvyšok obchodov vykonajú banky a brokerské domy, manažéri investičných fondov a súkromný investori, ktorí nemajú najmenší záujem na fyzickej kúpe/predaji určitej komodity, ale investujú do futures kontraktov za účelom dosiahnutia maximálneho zisku pri pohybe cien.
Burzová špekulácia má 2 základné formy:
1/ špekulácia na vzostup kurzu (á la Hausse)
2/ špekulácia na pokles kurzu (á la Baisse)
Tí, ktorí špekulujú nad vzostupom kurzu sa nazývajú Haussisti. Táto špekulácia spočíva v tom, že Haussista kupuje CP za súčasný kurz s nádejou, že kurz CP stúpne k termínu dodávky, t. j. bude ich môcť predať za vyšší kurz – tak dosiahne zisk. Za znak majú „BULLS.“ Baissista ráta s poklesom kurzu. CP predá za súčasnú cenu, aby ich k určitému termínu nakúpil za nižší kurz. Majú znak: „BEARS.“ Znaky Bulls a Bears nemajú žiadnu spojitosť s býkmi alebo medveďmi, táto terminológia bola zavedená iba na oživenie technického žargónu na burzách.
Obchodovať na komoditnej burze môžu obchodovať výhradne členovia tejto burzy. Ako teda môžem začať obchodovať s komoditami? V podstate sú dve alternatívy: 1. zaradením sa medzi členov burzy (získanie maklérskeho povolenia + splnenie ostatných podmienok pre zaradenie sa medzi členov konkrétnej burzy), 2. Obchodovanie prostredníctvom maklérskeho domu alebo individuálneho makléra.
Schému priebehu celého obchodu na komoditnej burzy prikladám v prílohách.

3.2.Čo sú futures?
Ako som už uviedol v predošlej kapitole futures je v podstate písomná dohoda medzi predávajúcim komodity a jej nákupcom, pričom dodanie tejto komodity sa vzťahuje na určitý dátum pri vopred stanovenej cene.
Futures sú definované ako: dohodu uzatvorenú medzi dvomi stranami s cieľom kúpiť alebo predať objem určitého štandardizovaného množstva produktu v určitý moment v budúcnosti za vopred dohodnutú cenu na organizovanej burze.

3.3.Ako futures vlastne fungujú ?
Príklad : $5400 finančného vkladu na účte stačí na nákup futures kontraktu, ktorý nám zaistí dodávku 1 000 barelov ropy v cene $27 000 (pri cene na trhu $27 za barel). Ak cena na trhu v priebehu týždňa až dvoch stúpne o $2 za barel, tak hodnota futures kontraktu vzrastie o $2000 ( 2*1000 barelov ). Investor môže následne tento futures kontrakt na burze predať zo ziskom 37 %.

3.4.Výhody futures kontraktov
Pákový efekt (leverage) - počiatočný vklad je len vkladom v „dobrej viere“ a predstavuje len zlomok z výšky kontraktu, ktorý oprávňuje obchodovať. Percentuálne vyjadrenie strát alebo ziskov predstavuje často niekoľkonásobok zmeny ceny futures. Hovoríme tu o tzv. pákovom efekte s využitím ktorého je možné na derivátových trhoch dosiahnuť pri normálnych trhových pohyboch rádovo vyššie sumy, než predstavuje vložená marža.
Cenový limit - stanovenie denných cenových limitov je spôsobom ochrany proti riziku. V priebehu obchodného dňa sa môžu kontrakty uzatvárať jedine v určitom cenovom pásme, t. j. nesmú prekročiť dolný a horný cenový limit.
Štandardizácia - všetci účastníci trhu majú prístup k jasne definovaným futures a opčným kontraktom; postup pri nákupe a predaji kontraktov sa zjednodušil; náklady transakcií sú nízke, lebo netreba pri každej transakcii spísať nové dohody
Poplatky - poplatky za exekúciu obchodov sú v porovnaní s inými typmi investícií pomerne nízke.
Likvidita - väčšina komoditných trhov má veľa účastníkov a je dostatočne likvidná. Uzavreté obchody sú skompletizované v priebehu pár sekúnd, čo znižuje pravdepodobnosť cenových skokov.

3.5.Grafy vývoja ceny komodít
Grafy historických vývojov cien komodít sú kľúčové pre obchodovanie s nimi, nielenže poskytujú základnú informáciu o aktuálnej cene danej komodity, ale navyše ponúkajú vývoj tejto ceny v stanovenom období, ktorý slúži na stanovovanie stratégie pre kúpu a predaj tejto komodity.

Príklad grafu vývoja ceny pre stanovenie stratégie obchodu:

Tento graf chudého bravčového mäsa je skvelý príklad otočenia vývoja ceny. Na začiatku grafu možno pozorovať výkyvy ceny a následný pád na najnižšiu úroveň – dno. Po dosiahnutí dna sa cena zvýšila avšak vzápätí opäť klesla na predchádzajúce dno. Ak obchodník spozoruje podobný vývoj ceny komodity s dvojitým dnom, je to pre neho signálom nákupu tejto komodity pretože vie, že nikto na trhu nebude ochotný predávať Tovar pod dno ceny a teda cena bude buď stagnovať – ani strata, ani zisk, alebo bude stúpať – zisk. Pri obchode sa využíva množstvo podobných teoretických zvratov ceny na trhu.

Graf 1: Vývoj ceny chudého bravčového mäsa.

Zdroj: financnik.cz

4.OBCHODOVANÉ KOMODITY
4.1.Druhy obchodovaných komodít
•Energetické suroviny: ropa, vykurovací olej, kerozín, propán ...
•Potravinárske suroviny : maslo, kakao, káva, pomarančový džús, mlieko, cukor ...
•Suroviny na výrobu textílií: bavlna, vlna ...
•Obilniny a olejniny: jačmeň, kukurica, ryža, sójové boby, sójový olej, pšenica ...
•Dobytok: živý dobytok, nemastné bravčové, bravčové, kŕmny dobytok ...
•Kovy: hliník, meď, zlato, olovo, nikel, paládium, striebro, platina, cín, zinok ...
•Iné: drevo, guma, plasty ...

Obchod s komoditami ako sú napríklad sójové boby alebo platina sa zrodil pomerne nedávno, pričom najnovšou obchodovateľnou komoditou sú emistné kvóty. Ide o komoditu, ktorá nie je hmotná. V podstate ide o to, že kúpou takejto komodity sa výrobnému podniku zvýši stanovená kvóta emisie škodlivých plynov do ovzdušia.

4.2.Štandardizácia komodít
Na burzách sa obchoduje s futures kontraktmi, ktoré znejú na konkrétne tovary v štandardizovanej kvalite a kvantite. Ich štandardizáciou sa dosiahlo i rýchle párovanie ponuky a dopytu po komoditách, pretože je jednoduchšie párovať kontrakty znejúce na rovnaký objem. Na burzách sa používajú napríklad takéto merné jednotky:
mT – 1000 kg, flsk – 76lbs, lbs – 0, 45359 kg, TR OZ – 0,031103 kg.