Ekonomika - Téma č. 8

Téma č. 8

A: Obchodné spoločnosti

- združenie 2 alebo viacerých podnikateľov, kt. vzniká na základe zmluvy s cieľom vykonávať podnik. činnosť pod spoločným názvom. Spoločne sa podieľajú na zisku ale aj prípadnej straty.

- členenie:

A: osobné spoločnosti

1. verejné obchodné spoločnosti (V.O.S)
2. komanditné spoločnosti (K.O.S)

B: kapitálové obchodné spoločnosti

3. spoločnosť s ručením obmedzením (s.r.o.)
4. akciová spoločnosť (a. s.)

- spoločenská zmluva – keď zakladá spoločnosť viacej spoločníkov
- zakladateľská listina – ak spoločnosť zakladá 1 spoločník 

- V.O.S – osobná spoločnosť, v kt. aspoň 2 osoby podnikajú pod spoločným obchodným menom a ručia za záväzky spoločnosti spoločne a nerozdielne celým svojim majetkom
- K.O.S – osobná spoločnosť, kt. združuje 2 druhy spoločníkov s iným právnym postavením a to komplentárov a komandistov. Komplantár – spoločníci, kt. zakladajú spoločnosť a preto zabezpečujú správu a riadenie spoločnosti. Komandista – do spoločnosti vstupujú počas jej činnosti a majú právo kontroly

- s.r.o. – kapitálová spoločnosť, kt. spoločníci ručia za záväzky spoločnosti obmedzene a to do výšky svojho vloženého kapitálového vkladu, pričom ako celok za porušenie svojich záväzkov zodpovedá celým svojim majetkom.

- orgány spoločnosti: - valné zhromaždenie – naj orgán s.r.o., kt. zvolávajú konateľa. Členmi sú všetci spoločníci, pričom každý má 1 hlas. Schvaľuje ročnú účtovnú závierku, rozdelenie zisku, volí a odvoláva konateľov a členov dozornej rady

- konatelia – štatutárny orgán
- dozorná rada – kontrolný orgán, členov volí valné zhromaždenie. Dohliada na činnosť konateľov, kontroluje účtovné doklady a predkladá doklady valnému zhromaždeniu

- a.s. – kapitálová spoločnosť, kt. získava kapitál vydávaním a predajom akcií veľkému počtu ľudí, zodpovedá za plnenie svojich záväzkov celým svojim majetkom. Jednotlivý akcionári za záväzky spoločnosti neručia a nezodpovedajú
- založenie spoločnosti:

a. bez výzvy na upísanie akcií – sa uskutočni vtedy, ak zakladateľ v zakladateľskej zmluve sa dohodne, že v určitom pomere splatí celé ZI
b. výzva na upísanie akcií – upisovaním akcií získavajú zakladatelia ZI, ak na jej vytvorenie nestačia ich vlastné vklady. Upísanie sa zapisuje do listiny upisovateľov

- orgány spoločnosti:

 - valné zhromaždenie – naj orgán spoločnosti a zvoláva ho predstavenstvo. Rozhoduje o všetkých dôležitých skutočnostiach, kt. sa týkajú činnosti spoločnosti. Rozhoduje sa hlasovaním, rozhoduje v nej ten, kto vlastný kontrolný balík akcií
- predstavenstvo – štatutárny orgán, kt. riadi činnosť spoločnosti a koná v jej mene
- dozorná rada – kontrolný orgán, dohliada na výkon predstavenstva a uskutočňuje podnik. činnosť podniku 

- akcia – cenný papier, s kt. sú spojené práva akcionára ako spoločníka spoločne podieľať sa na jej riadený, jej zisku a pri fin.
zostatku pri jej zániku

- druhy akcie:

a. podľa práv a povinností majiteľa: - základné – ich majiteľa sú nositeľmi všetkých rizík spojene s podnikaním

- prioritné – spája sa s nimi rôzne zvýhodnenia, kt. zákon vymenúva. Majiteľ prioritných akcií nemá právo hlasovať

b. podľa prevoditeľnosti: - na meno -  prevod sa uskutočňuje rubopisom

- na majiteľa – prevod práv spojených s držaním akcií sa uskutoční iba odovzdaním
- vinkulované – prevod je viazaný so súhlasom predstavenstva

- výnosy z akcií – akcia má 2 zdroje výnosu a to dividendy – časť zisku, kt. sa podľa rozhodnutia valného zhromaždenia určí na rozdelenie medzi akcionárov a ážio – zisk zo stúpajúceho kurzu akcií

- holdingová spoločnosť – kapitálová spoločnosť vlastniaca kontrolní balík akcií viacerých právne samostatných spoločnosti, čo umožňuje koordinovať a kontrolovať ich činnosť. Právna subjektivita ovládaných spoločnosti sa zachováva, ale ich ekonomická samostatnosť sa čiastočne obmedzuje

- tichá spoločnosť – špecifická právna forma podnikania vznikajúca na základe zmlúv o tichom spoločenstve, kde sa 1 strana zaväzuje (tichý spoločník) poskytnúť podnikateľovi určitý vklad a podieľať sa  s ním na jeho podnikaní. 2 strana sa zaväzuje vyplácať časť zisku. 


B: Cenné papiere

- sekuritizácia – presuň peňažného kapitálu do CP (fiktívny kapitál)
- CP – dokument, kt. potvrdzuje, že investor investoval určitú sumu z čoho mu vyplývajú určité práva na majetok, rozhodovanie a informácie.

- podoby CP:

1. listinné – skladajú sa: plášťa -  hl. listina (textová časť)

kupónový hárok – obsahuje kupóny na výnos s prevzatia papiera
talón (obnovovací list) slúži na vyzdvihnutie nového kupónového hárku, nie je CP ale legimitačným lístkom

2. dematerializované – existuje len ako zápis v evidencii, sú uložené v PC v centrálnom depozitári CP, operácie s nimi sa uskutočňujú len prostredníctvom prevodov na účtoch

3. ibomilizované – listinné CP uložené emitentom v centrálnom depozitári 

- členenie CP:

1. z hľadiska ekonom. funkcie: A, peňažného trhu – pokladničné poukážky – CP so splatnosťou do 1 roka a potvrdzuje právo majiteľa požadovať pri ich splatnosti výplatu peňažných prostriedkov
- zmenky, šeky

B, kapitálového trhu – dlhopisy – CP, s kt. je spojené právo jeho majiteľa žiadať splatenie dlžnej sumy do výšky menovitej hodnoty a vyplácanie výnosov.

Formy dlhopisov:

- štátne dlhopisy (MF SR)
- komunálne obligácie (VÚC, obec al. mesto)
- bankové obligácie
- podnikové obligácie
- zamestnanecké obligácie
- hypotekárny zálohový list – CP, kt. menovitá hodnota je krytá pohľadávkami banky s hypotekárnych úverov
- vkladový list – emitujú  banky a sporiteľne ako potvrdenie o dlh. Vklade drobných vkladateľov
- podielové CP – akcie a podielové listy
- deriváty – listina o budúcich operáciách s CP 

2. z hľadiska prevoditeľnosti

a. CP na meno 
b. na doručiteľa 
c. CP na rad 

3. podľa druhu práva –

a. majetkové (akcie, dočasný list, podielový list)
b. dlhové (dlžobné záväzky, dlhopisy, vkladové listy, zmenky)
c. vecné (hypotekárne zálohové listy)
d. dispozičné (nákladné listy, skladové listy, záložné listy, prepravné doklady)

4. z hľadiska emisie

– hromadné (štátne akcie)
- individuálne (zmenky a šeky)

5. z hľadiska emitenta – štátne, komunálne, súkromné

6. podľa spôsobu vyplácania výnosov

– pevný výnos (dlhopis)
- pohyblivý výnos (vklad. list)
- premenlivý výnos (akcia)
- neúročené CP (šek)

7. podľa zastupiteľnosti – zastupiteľné – akcie, podiel. listy

- nezastupiteľné – zmenka, šek

8. podľa miesta vydania – národné, zahraničné, medzinárodné 


- operácie s CP:

a. emisia – uskutočňuje sa na primárnom trhu, jej účelom je získať kapitál. Základne metódy emisie: - vlastná emisia – emitent sám predá verejnosti CP a opčná emisia – poverenie inštitúcie, kt. má oprávnenie na výkon tejto činnosti.

b. úschova – na základe písomnej zmluvy o úschove, uschovávateľ sa zaväzuje prevziať listinný CP na uloženie do úschovy a zložiteľ sa zaväzuje zaplatiť za to odplatu
- správa – na základe písomnej zmluvy o správe CP. Správca (obchodník s CP) sa zaväzuje, že po dobu trvania zmluvy bude robiť všetky právne úkony, kt. sú potrebné na výkon a zachovanie práv spojených s CP. Majiteľ sa zaväzuje zaplatiť odmenu
- uloženie – predstavuje úschovu a správu CP   
c. obchodovanie s CP – obchodovať môže len PO s právnou formou a. s. a vykonáva sa len vždy prostredníctvom oprávnenej FO.
Druhy obchodov z čas. hľadiska – a. promptné (okamžité) – dohoda o kúpe al. predaji CP a súčasne sa uskutočňuje kúpa a predaj CP

b. terminované – dohoda o kúpu al. predaji sa uskutočňuje v dohodnutom termíne. Dodacia lehota je 1-6 mesiacov. Cieľom je špekulácia s kurzom CP: - na pokles kurzu – obchodníci špekulujú s budúcim poklesom kurzu a v súčasnej dobe predať CP s vyšším kurzom s tým, že si po poklese kúpia

- na vzostup kurzu – nakupujú  CP za nižšie kurzy s tým, že ich po vzostupe znova predaju

- nástroje terminovaného obchodu – opcia – právo predať al. kúpiť určité množstvo CP za vopred stanovenú cenu  k určitému budúcemu dátumu. V deň stanovenia dátumu obchodu zaniká. Ten kto opciu predal je vypisovateľ a má povinnosť obchod realizovať (kúpiť al. predať) k určitému dátumu CP za vopred určenú sumu majiteľovi – držiteľ opcie

- teória portfólia – hovorí o tom, ako investovať peň. kapitál do fin. nástrojov s neistými výnosmi, aby sa dosiahol čo naj výnos s minimálnym rizikom. Portfólio ja každá kombinácia investičných možností do kt. uvažuje investor vložiť sv. kapitál.

Druhy portfólia – defenzívne (zabezpečujúce) – obsahuje CP s fixným výnosom, kt. garantujú výnosy zodpovednú úrokovú sadzbu

- agresívne – obsahujú rizikovejšie CP, kt. však majú predpoklad väčšieho zhodnotenia investičných prostriedkov (akcie)
- štandardné – kombinácia 2 typov