S neklesajúcou nezamestnanosťou úmerne narastá skrytá ekonomika, ktorá je úmerná počtu nezamestnaných (1% nezamestnaných vytvára 1% tvorby HDP v skrytej ekonomike).

Vzhľadom na uvedený vývoj sa odporúča určitá etapizácia stratégie pre hospodársku politiku v oblasti reštrukturalizácie, lebo kritickou premennou nie je samotná miera rastu HDP, ale skôr rýchlosť a hĺbka štruktúrnych reforiem a zmien. Nedávny rast bol poháňaný domácim dopytom, najmä verejnými výdavkami a investíciami. To vyúsťovalo do finančnej nerovnováhy trojbilancie (tab. 1).

(Úspory - Investície) + (Dovoz – Vývoz) + (Dane – Výdavky) = Trojbilancia
Fiškálny schodok
1997 -127612 -49741,4 -4433,72 -181788
1998 -107185 -46368,9 -4980,75 -158534
1999 -101103 -41208,6 -5499,84 -147811
2000 -100711 -32807,8 -5954,53 -139474
2001 -101120 -22135,6 -6339,62 -129595
2002 -106082 -9649,05 -6653,46 -122384
2003 -107899 4743,67 -6898,93 -110054
2004 -107552 19739,0 -7087,15 -94900,0
2005 -105201 35188,3 -7215,37 -77228,1
Celkový schodok
1997 -127612 -49741,4 -31340,7 -109212
1998 -107185 -46368,9 -35207,5 -96023,2
1999 -101103 -41208,6 -38876,9 -98771,0
2000 -100711 -32807,8 -42091,0 -109994
2001 -101120 -22135,6 -44813,0 -123797
2002 -106082 -9649,05 -47031,5 -143464
2003 -107899 4743,67 -48776,7 -161409
2004 -107552 19739,0 -50097,1 -177388
2005 -105201 35188,3 -51003,5 -191393

Tabuľka 1. Finančná nerovnováha hospodárstva Slovenska.

Každá z uvedených bilancií je už viac rokov záporná a vynucuje si ročne celkove 100 mld. SK úverových pohľadávok.

Výsledky trojbilancie, ktoré charakterizujú ekonomický rast v podmienkach narastajúcej finančnej nerovnováhy, možno riešiť z dlhodobého hľadiska, o čom svedčí aj vývoj čistého exportu, ktorý nie je možné riešiť okamžite vzhľadom na rôzne spojitosti a súvislosti v hospodárskom systéme. Ak dlhodobé opatrenia na podporu exportu nebudú dostatočne účinné, úrokové sadzby budú také vysoké, že budú presahovať 20%, potom zmena pevného kurzu na plávajúci kurz bola prirodzeným vyústením finančných realít trojbilancie, ktorá je negatívna v každej jej časti. Pre názornosť uvedieme nasledujúcu tabuľku 2.


Vplyv hospodárskej politiky Pevný kurz Plávajúci kurz
Daňová politika Možná Obmedzená
Menová politika Obmedzená Možná

Tabuľka 2.

Keďže daňová politika vykazuje určité nekorektnosti, udržanie pevného kurzu SKK narážalo na čoraz väčšie ťažkosti, čo sa prejavilo zmenou pevného kurzu na plávajúci, ako dôsledok vývoja finančnej nerovnováhy trojbilancie.