Burziáni si totiž neboli istí, či vykázaný zisk je výsledkom poctivého podnikania, alebo nekalého čachrovania s firemnými bilanciami.



XEROX A MERCK
Koncom januára a začiatkom februára klesli Nasdaq na 1700 bodov a Dow Jones na 9600 bodov. Investori však predpokladali, že Enron je výnimkou na akciovom trhu, a tak indexy postupom času opäť narastať. Hlavne Dow Jones sa koncom februára vrátil nad psychologickú hranicu 10 000 bodov, aj keď Nasdaq-u sa to už nepodarilo a bojoval s hranicou 1800 bodov. Vývoj hlavných indexov aj v marci naznačil zotavenie dôvery investorov, najmä vďaka správam o hospodárskom zotavení v USA. To však malo len krátke trvanie, keďže už v apríli vybuchla ďalšia bomba. SEC totiž zistila, že výrobca kancelárskych zariadení Xerox Corp v rokoch 1997 až 2000 nesprávne zaúčtoval tržby v objeme tri miliardy dolárov a zisk vo výške 1,5 miliardy USD. V rovnakom mesiaci sa spoločnosť a komisia dohodli na vyrovnaní a Xerox musel zaplatiť pokutu 10 miliónov USD. Ide tak o najvyššiu pokutu, ktorú SEC vo svojej histórii uvalila pre kótovanú firmu za účtovné podvody. Dôvere investorov to však nepomohlo a trh tvrdohlavo pokračoval v ceste dolu. Aby toho ešte nebolo dosť, do podozrenia z účtovných manipulácií sa dostal aj farmaceutický gigant Merck, ktorého dcérska spoločnosť Merck-Medco si ako tržby zaúčtovala sumy, ktoré si pacienti priplácali za lieky. Tieto peniaze však predstavovali príjmy lekární. Za posledné tri roky si takto firma prilepšila o 12,4 miliardy USD, takže s rastom tržieb sa zlepšovala jej pozícia a úverový rating. To spôsobilo, že Indexy pomaly, ale isto padali dolu. WORLDCOM
Koncom júna sa cez Wall Street prevalil ďalší gigantický falšovateľský škandál. Druhý najväčší americký telekomunikačný kolos Worldcom musel verejne priznať, že falšoval bilancie - za minulý rok a tohtoročný prvý štvrťok nesprávne zúčtoval okolo 3,5 miliardy dolárov!


Worldcom deklaroval náklady na výstavbu telekomunikačných systémov ako investície, ktoré možno odpisovať dlhší čas. Tým zvýšil zisk pred úrokmi, daňami a odpismi. Zisk je pritom jedným z dominantných orientačných bodov ekonomických analytikov pri posudzovaní úspešnosti podnikania spoločnosti. V skutočnosti mal Worldcom vykázať vlani a prvom štvrťroku 2002 stratu. Manažéri sa báli prepadu kurzu, ktorý by mal negatívny dopad na expanzívnu politiku koncernu, na imidž firmy - a samozrejme aj na ich peňaženku, veď nemalá časť ich zárobkov pozostávala z akciových opcií. Finančného šéfa Scotta Sullivana okamžite prepustili. Worldcom sa usiluje znížiť podnikové náklady: prepúšťací list dostane približne 17 000 zamestnancov; investície sú okresané na absolútne minimum.