úverov a finančných výpomocí 0 5 745
Zmena stavu krátkodobého finančného majetku 0 0
Cash flow z prevádzkovej činnosti 5 351 7 817
Zmena stavu investičného majetku -1 456 1 633
Odpisy 4 647 4 903
Zmena stavu finančných investícií 0 -1
Cash flow z investičných aktivít -3 191 -6 535
Zmena stavu pohľadávok za upísané vlastné imanie 0 0
Zmena stavu dlhodobých pohľadávok 0 0
Zmena stavu dlhodobých záväzkov -1 794 -933
Zmena stavu dlhodobých bankových úverov 0 0
Zmena stavu vlastného imania -3 411 -875
Hospodársky výsledok -3 291 -875
Cash flow z finančných aktivít -1 914 -933
Net cash flow 246 349

Stav peň. prostriedkov na začiatku obdobia 3 102 3 348 3 697
Net cash flow 246 349
Stav peň. prostriedkov na konci obdobia 3 348 3 697
Interpretácia :
Rok 2 :
CF z prevádzkovej činnosti = HV + odpisy – pokles rezerv + pokles ostatných aktív + zvýšenie ostatných pasív – pokles KD záväzky – pokles KD pohľadávok + pokles zásob + zmena stavu krátkodobého finančného majetku + zmena stavu krátkodobých bank. úverov a finanč. výpomocí
CF z investičných aktivít = + pokles IM – odpisy + zmena stavu finančných investícií
CF z finančných aktivít = zmena stavu pohľadávok za upísané vlastné imanie + zmena stavu dlhodobých pohľadávok - pokles dlhodobých záväzkov + zmena stavu dlhodobých bankových úverov - zmena stavu vlastného imania - HV
Rok 3 :
CF z prevádzkovej činnosti = HV + odpisy + rast rezerv – rast ostatných aktív + rast ostatných pasív + rast krátkodobých záväzkov + rast KD pohľadávok – rast zásob + rast krátkodobých bank. úverov a finanč. výpomocí + zmena stavu krátkodobého finančného majetku
CF z investičných aktivít = - rast investičného majetku – odpisy + pokles finančných investícií
CF z finančných aktivít = zmena stavu pohľadávok za upísané vlastné imanie + zmena stavu dlhodobých pohľadávok - pokles dlhodobých záväzkov + zmena stavu dlhodobých bankových úverov - zmena stavu vlastného imania - HV
Net CF = súčet jednotlivých CF
Súčet stavu peňažných prostriedkov na začiatku obdobia + net CF za dané obdobie sa musí rovnať stavu peňažných prostriedkov na konci tohto obdobia.

10. VÝPOČET ALTMANOVHO ZETA-KOEFICIENTU :
Ukazovateľ Váha Skutočná hodnota
Prepočítaná hodnota

faktora 1 2 3 1 2 3
X1 Čistý prevádzkový kapitál / celkový kapitál 0,717 0,249 0,224 0,173 0,18 0,16 0,12
X2 Nerozdelený zisk / celkový kapitál 0,847 0,000 0,000 0,000 0,00 0,00 0,00
X3 Zisk pred zdanením + úroky/celkový kapitál 3,107 -0,097 -0,035 -0,008 -0,30 -0,11 -0,02
X4 Vlastný kapitál / cudzí kapitál 0,42 2,469 2,769 2,012 1,04 1,16 0,84
X5 Tržby / celkový kapitál 0,998 0,352 0,422 0,341 0,35 0,42 0,34
Z Zeta - koeficient x x x x 1,27 1,64 1,29
Tab. 18








Interpretácia :
Podnik vo všetkých 3 rokoch patrí do 2. intervalu 1,2 < Z < 2.9, teda jeho vypovedacia schopnosť je indiferentná.

11. VÝPOČET INDEXU BONITY :
Tab.