Finančné hospodárenie - podnikateľská činnosť, ktorú podnik uskutočňuje má 2 stránky:
a) vecná - obstaranie výrobných faktorov, výroba a odbyt
b) finančná = hodnotová - spojená s pohybom peňazí
Peňažné vzťahy:
- rozpočtové
centralizovaný finančný zdroj
rozdeľujú sa nenávratným spôsobom - bankové
centralizovaný finančný zdroj = sústredenie vkladov
rozdeľujú sa návratným spôsobom (splátky úveru, ...) - poisťovacie
centralizovaný finančný zdroj (poistné)
rozdeľovanie prebieha podmienene návratným spôsobom (poistná udalosť) - podnikové
decentralizovaný finančný zdroj
rozdeľovanie kombinovaným spôsobom
Podnikové financie
- peňažné vzťahy, do ktorých podnik vstupuje pri získavaní finančných zdrojov, pri ich vkladaní do jednotlivých zložiek majetku a pri rozdeľovaní hospodárskeho výsledku
- sledujú a organizujú pohyb peňazí, kapitálu a majetku podniku
Aktíva Súvaha k ... Pasíva
Investičný majetok Vlastné zdroje
a) hmotný a) základné imanie
b) nehmotný b) rezervy
c) finančné investície c) zisk bežného obdobia
Obratový (obežný) majetok d) nerozdelený zisk minulých období
a) zásoby Cudzie zdroje
b) pohľadávky a) úvery
c) peniaze b) záväzky
Investovanie - použitie finančných Financovanie - získavanie finančných
zdrojov zdrojov
Úlohy finančného hospodárstva
- získavanie finančných zdrojov = financovanie
- premena finančných zdrojov na majetok = investovanie
- rozdeľovanie finančných výsledkov
Získavanie finančných zdrojov
Členenie zdrojov
- externé - úvery, dotácie, ZI
interné - zisk, odpisy - vlastné - ZI, zisk
cudzie - úvery, záväzky
finančná (kapitálová) štruktúra:
vlastný kapitál / celkový kapitál * 100 cudzí kapitál / celkový kapitál * 100
100 %
Pomer (cudzie : vlastné) závisí:
- predmet podnikateľskej činnosti
- náklady na získanie kapitálu
- dôležitý ukazovateľ pre poskytovanie úverov (úvery sa poskytujú, keď má podnik max 50 % cudzích zdrojov)
c) trvale k dispozícii - ZI, zisk
dlhodobé finančné zdroje
krátkodobé finančné zdroje
d) priame
nepriame - cez finančných sprostredkovateľov (banky, investičné spoločnosti, ...)
Definancovanie
= zníženie pasív, finančných zdrojov
- strata - zníženie ZI
- obmedzovanie podnikateľskej činnosti - odčerpanie zdrojov spoločníkmi
Investovanie
Investovať získané zdroje: KDE?
a) hmotný investičný majetok
b) nehmotný investičný majetok
c) materiál
d) cenné papiere
e) účet v banke
Deinvestovanie - zníženie objemu majetku
Pohyb peňazí
- podnik pri svojej činnosti prijíma a vydáva peniaze, to znamená, že má peňažné príjmy a výdavky
- príjmy a výdavky vznikajú:
a) pri získavaní finančných zdrojov
b) pri zabezpečovaní priebehu transformačného procesu
c) pri rozdeľovaní finančného (hospodárskeho) výsledku
Finančná analýza (rozbor)
Prechod na trhovú ekonomiku mení úlohu podnikového rozboru z pozície pasívneho registrátora toho, čo sa udialo a už sa nemôže zmeniť, na aktívneho ovplyvňovateľa a súčasť riadiaceho procesu (zdroj informácií pre riadenie podniku).
Obsah
- rozbor finančnej situácie podniku
- rozbor tržieb
- rozbor zisku a rentability
- výrobkový rozbor
- rozbor postavenia podniku na trhu
Pracovný postup
- sústredenie informačných zdrojov (súvaha, 710, rozpočty, vnútropodnikové účtovníctvo)
- voľba ukazovateľa a jeho výpočet
- porovnanie výsledkov s výsledkami dosiahnutými v predchádzajúcom období s priemerným výsledkom v danom odvetví
- slovné informácie - odporúčania pre manažment, zostavenie finančného plánu
Účel finančnej analýzy
- skúma vzťahy medzi dosiahnutým ziskom a objemom použitého majetku na jeho dosiahnutie
- vyčíslenie kladných a záporných vplyvov na zisk a zhodnotenie ich dôsledkov
- o výsledky sa zaujíma:
- podnikateľ - rozhoduje o umiestnení majetku a riadení
- veriteľ - skúma zabezpečenosť návratnosti úverov
- štát - prostredníctvom daňových úradov sa zaujíma o výšku daní
Finančná situácia podniku
- vzťah medzi zdrojmi a potrebami kapitálu
- vytvárajú ju aktíva a pasíva podniku
- ovplyvňujú ju činitele:
a) vonkajšie
- výška daní
- úverová a úroková politika
- platobná schopnosť obchodných partnerov
- úroveň cien
b) vnútorné
- úroveň riadenia
- produktivita práce
- rentabilita
- náročnosť investičnej činnosti
- organizácia zásobovania a odbytu
Ukazovatele finančnej analýzy
- ziskovosť (rentabilita)
- aktivita
- finančná stabilita
- likvidita
Ukazovatele ziskovosti
účtovný zisk
Ziskovosť = * 100
vložené zdroje
Koľko Sk zisku nám priniesla Sk 1,-- vložených zdrojov
účtovný zisk + daň z príjmov + platené úroky
Celková ziskovosť = * 100
celkové zdroje
hospodársky výsledok po zdanení
Ziskovosť vlastných zdrojov = * 100
vlastné zdroje
hospodársky výsledok po zdanení
Ziskovosť cudzích zdrojov = * 100
cudzie zdroje
účtovný zisk
Čistý prevádzkový prebytok = * 100
tržby
Ukazovatele likvidity
obežné aktíva bez zásob + obchodovateľné CP
Bežná likvidita =
krátkodobé záväzky
Ak hodnota ukazovateľa rastie, tak v ďalšom období sa platobná schopnosť zlepší, ak klesá, nastáva zhoršenie platobnej schopnosti podniku.
pohotové platobné prostriedky
Okamžitá likvidita =
záväzky s okamžitou splatnosťou
Hodnota ukazovateľa v optimálnej hranici je 0,9 - 1,1.
Obežné aktíva spolu
Celková likvidita =
krátkodobé záväzky
Hodnota sa má pohybovať od 1,5 - 2,5. Ak je hodnota ukazovateľa nižšia ako 1, podnik nemá zdroje na úhradu splatných záväzkov
Zadĺženosť
cudzie zdroje
=
úhrn pasív
Ukazovatele aktivity
tržby
Obrátka úhrnných aktív =
úhrn aktív
Koľko majetku podnik potrebuje na dosiahnutie 1 koruny tržieb
tržby
Obrátka stálych aktív =
stále aktíva
Koľko stálych aktív potrebuje podnik na dosiahnutie Sk 1,- tržieb
počet dní v analyzovanom období * priemerný stav zásob
Doba obratu v dňoch =
tržby
Počet dní od nákupu zásob až po zmenu na peňažnú formu
tržby
Obrátka zásob =
priemerný stav zásob
Koľko zásob podnik potrebuje na dosiahnutie Sk 1,- tržieb
priemerný stav pohľadávok
Doba obratu pohľadávok =
tržby : 365
Koľko dní používali naši odberatelia náš majetok bezplatne
tržby
Obrat peňazí =
peňažné prostriedky
Finančné plánovanie
Plánovanie je súčasťou riadenia = vytyčovanie cieľov do budúcnosti. Výsledkom plánovania je plán.
PLÁN
- 3 časti:
- ciele - musia byť vymedzené:
- vecne
- časovo
- musia byť merateľné
- prostriedky na ich dosiahnutie
- finančné
- materiálové
- pracovné
- cesty a spôsoby dosiahnutia cieľov
Členenie plánov:
- čas
a) dlhodobé (5 - 10 rokov)
b) strednodobé, podnikateľské, business plány (2 - 5 rokov)
c) krátkodobé (1 rok)
d) operatívne (obdobie kratšie ako 1 rok) - úroveň riadenia
a) plán podniku
b) plán divízie (závodu)
c) plán prevádzky
d) plán dielne - obsah
a) marketingový
b) výroby
c) zásobovania
d) investičnej výstavby
e) ľudských zdrojov
f) výskumu a vývoja
g) finančný
Finančný plán
- dlhodobý alebo krátkodobý
- periodický - dlhodobý + krátkodobý - ustavičný proces, kolobeh plánovacích, kontrolných a hodnotiacich činností. Každý rok sa aktualizuje.
- projekčný - špecifické a identifikovateľné projekty, pričom každý z nich má svoj vlastný časový rozmer
Postup tvorby finančného plánu
- analýza podniku (silné a slabé stránky podniku)
- formulácie cieľov (rentabilita, likvidita, rozvoj, ...)
- základná stratégia podniku (obranná, útočná, ...)
- dlhodobý finančný plán (finančné výkazy: výkaz ziskov a strát, súvaha, výkaz cash flow a plány finančných výkazov: plán zisku, finančná bilancia, plán cash flow)
- krátkodobý finančný plán
- realizácia plánu (implementácia)
- hodnotenie, kontrola, úprava, zmeny plánu
Obsah finančného plánu
- Plán zisku
plánujeme náklady, výnosy, hospodársky výsledok
a) vecný prístup - náklady a výnosy podľa druhov
b) funkčný prístup - náklady podľa činnosti:
výnosy
- náklady na predané výrobky
hrubý zisk
- OR, SR
prevádzkový zisk
+/- ostatné náklady a výnosy
vytvorený zisk
- daň
čistý zisk - plán rozdelenia zisku
- finančná bilancia (plánovaná súvaha)
- plán cash flow
Metódy zostavovania plánu
- globálna metóda - najskôr sa zostavia čiastkové plány, na ich základe sa požiadavky premietnu do finančného plánu
- metóda percentuálneho podielu na tržbách - vychádza sa zo súvahy, položky sa rozdelia do 2 skupín:
položky, ktoré sa menia so zmenou tržieb (hotovosť, pohľadávky, ...)
položky, ktoré sa pri zmene tržieb nemenia (ZI, finančné investície, ...)
vypočítame podiel súvahových položiek z tržieb, odhadneme plán tržieb, vypracujeme finančnú bilanciu:
a) 1. Skupina rozdelením podľa vypočítaného podielu
b) 2. Skupina zostáva nezmenená - regresná metóda - založená na tom, že pri každej položke súvahy sa určí regresná funkcia medzi objemom tržieb a príslušnou položkou, pomocou funkcií sa vypočíta každá súvahová položka
- matematické modely
a) stimulačné modely - umožňujú vypracovať finančný plán vo viacerých variantoch podľa zadaných podkladov
b) optimalizačné modely - hľadajú najlepšie riešenie pri daných predpokladoch a obmedzeniach
