Pre každú menu EMS sa stanoví
smerný kurz v ECU a jednotlivé zúčastnené meny sa uvedú do vzájomného
vzťahu; tak vznikne mriežka z bilaterálnych smerných kurzov; tie sa v určitej šírke
pásma môžu vychyľovať smerom nahor alebo nadol.
Do augusta 1993 sa dvojstranným kurzom povolilo fluktuovať v rozpätí
+ 2,25 %, alebo vo výnimočných prípadoch v rozpätí + 6 % okolo stredného kurzu. Odvtedy sa rozpätie zvýšilo na + 15 % v dôsledku vážnych otrasov na menových trhoch.

c) Tri úverové mechanizmy EMS sa vytvorili v rokoch 1970–1972 a v roku 1979 sa
dobudovali. Umožňujú úvery za rôznych podmienok. Ak centrálna banka musí
intervenovať a nemá k dispozícii potrebné zásoby zahraničnej meny, môže z EMCF
získať ,veľmi krátkodobé finančné zdroje’. Ďalej existuje ustanovenie o možnosti
získať krátkodobú menovú výpomoc od centrálnych bánk a strednodobú pomoc
od členských štátov. Úvery sa poskytujú za rozličnýh podmienok, pokiaľ ide
o dĺžku i úrokovú mieru.



 2.etapa: 1.január 1994 – 31.december 1998


Európska rada v apríli 1990 dosiahla dohodu o zvolaní druhej medzivládnej konferencie o inštitucionálnej forme politickej únie, a to pod vplyvom opätovného zjednotenia Nemecka. Pokiaľ ide o menovú politiku, členské štáty súhlasili s tým, aby sa termín započatia druhého
štádia hospodárskej a menovej únie určil na 1. január 1994. Už pred zvolaním medzivládnej konferencie bol prijatý štatút Európskej centrálnej banky, ktorý stanovil, že udržiavanie cenovej stability je prvoradým cieľom.
Druhé štádium bolo prechodným štádiom, v ktorom sa vyvíjalo úsilie smerujúce k ekonomickej konvergencii členských štátov. Vo Frankfurte sa založil Európsky menový inštitút s cieľom posilniť koordináciu menových politík členských štátov, podporiť používanie
ECU a pripraviť pôdu pre vytvorenie Európskej centrálnej banky v treťom štádiu.


Európsky menový inštitút

Dátum vzniku: 1. január 1994.

Členovia: Prezident inštitútu a guvernéri centrálnych bánk členských štátov
(Rada EMI).

Zmluvný základ: Zmluva o ES zmenená Zmluvou o EÚ podpísanou
7. februára 1992; Protokol o stanovách Európskeho menového inštitútu (Príloha
k Zmluve o Európskej únii).
Štruktúra: Prezident, Sekretariát, štyri riaditeľstvá.

So vstupom do druhej etapyHMÚ bol síce Európsky menový inštitút oficiálne založený až začiatkom januára 1994, fungovať však začal už od 1. novembra 1993. Sídli vo Frankfurte. Členské štáty EÚ za prvého prezidenta EMI menovali Belgičana Alexandra Lamfalussyho.
EMI prevzal úlohy Výboru prezidentov centrálnych bánk ES, ktorý je predchodcom
Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky, ktoré mali byť
založené v nasledujúcej (tretej) etape Európskej menovej únie v roku 1997 alebo
neskôr.
Hlavnou úlohou EMI je pripraviť toto tretie štádium.