č.6)














obr.č.6

Fond finančných prostriedkov = dlhodobý kapitál – investičný majetok (1)
Z hľadiska sledovania kapitálu – pasív, ide o prístup vlastníkov podniku, kde vystupuje bežne pracujúci dlhodobý kapitál, ktorý predstavuje schéma, obr č.7














obr.č.7
Bežné pracujúci dlhodobý kapitál = dlhodobý kapitál – investičný majetok (IM) (2)

Za základný typ fondu finančných prostriedkov sa považuje čistý pracovný kapitál (net working capital). Spôsob jeho výpočtu je nasledovný:

Čistý pracovný kapitál = obežný majetok – krátkodobé záväzky (3)

Tento ukazovateľ sa často využíva k hodnoteniu jeho vývoja v čase. Kvantifikuje, aká časť obežného majetku je v podniku k dispozícii nad rámec krátkodobých záväzkov, ako určitá rezerva a možno s ňou operatívne narábať. Vyjadruje tiež akú časť obežného majetku podnik financuje krátkodobými záväzkami a akú časť dlhodobými zdrojmi.
Zaujímavé je sledovanie ukazovateľa čistý pracovný kapitál v spojitosti už s uvedeným zlatým pravidlom financovania. Keď je veľmi nízky, trvalé viazaná časť obežných aktív je krytá krátkodobými záväzkami, čo je z hľadiska likvidity nežiadúce. Kritický stav vyjadruje mínusová hodnota, keď krátkodobé záväzky sú vyššie ako obežný majetok. V takom prípade sa tento ukazovateľ mení na tzv. nekrytý dlh, ktorý napovedá, že podnik nie je schopný uhradiť svoje krátkodobé záväzky.
Treba uviesť, že i nadmerná veľkosť čistého pracovného kapitálu pôsobí negatívne, lebo znižuje rentabilitu vlastných zdrojov. To vyplýva zo zbytočného viazania dlhodobých zdrojov na obežné aktíva, čo na naše súčasné podmienky predstavuje drahý zdroj financovania. Pri prísnejšom posudzovaní ukazovateľa čistého pracovného kapitálu vystupujú niektoré nedostatky, ako je zahrňovanie položiek málo likvidných až nelikvidných, pohľadávky s dlhšou dobou splatnosti a ďalšie, bol vytvorený vhodnejší fond finančných prostriedkov. Konkrétne ide o ukazovateľa čisté pohotové prostriedky ) net cash fund) s nasledovným vyjadrením:

Čisté pohotové prostriedky = pohotové peňažné prostriedky – okamžité (4)
splatné záväzky


Tento ukazovateľ čistých pohotových prostriedkov poskytuje rýchle operatívne operácie a finančné transakcie.

V období inflačného alebo kolísajúceho hospodárskeho vývoja, ako je to v súčasných našich podmienkach, je vhodné sledovať ukazovateľa:

Čistý peňažný majetok = najlikvidnejšie prostriedky – krátkodobé záväzky (5)

Ukazovateľ čistý peňažný majetok umožňuje využívať krátkodobé záväzky na financovanie viacerých obežných aktív. Využíva sa krátkodobý kapitál na financovanie. Pomerové ukazovatele likvidity – z hľadiska pragmatického prejavujú lepšiu priestorovú porovnateľnosť a vhodne kvantifikujú úroveň úhrady záväzkov.