V malebnej obci Rajec nad Rajčiankou, neďaleko Žiliny sa 11. Októbra 1906 narodil chlapec, ktorý dostal meno Karol. Jeho otec František bol učiteľom. Spolu so svojou ženou Irmou si založili harmonickú rodinu v ktorej, okrem Karola, vyrástli ešte tri ďalšie deti. Karol si uchoval z detstva mnoho živých spomienok, často neradostných. Keď mal osem rokov, vypukla prvá svetová vojna. Otec narukoval a celá starostlivosť o deti ostala na matke. Bolo to ťažké obdobie, ako hovorí Karol. Ako žiak základnej školy bol Karol pozorný, bystrý, pohotový a úspešný. Učil sa dobre, jeho túžba po vedomostiach bola mimoriadna. Na učenie využíval každú vhodnú príležitosť. Pozorne si všímal život, prírodu i ľudí, najmä ľudí. A čo bolo už od mladosti osobité, zaujímal ho najmä duševný život ľudí. Žil ich radosťami, trápil sa ich starosťami, prežíval s nimi bohatstvo ich duševného rozpoloženia. Po skončení základnej školy chcel študovať ďalej. Bolo to nákladné a rodina sa musela uskromniť. A tak prišli stredoškolské štúdiá, ktoré mal veľmi pestré, zaujímavé, rád na ne spomýnal. Gymnázium začal navštevovať roku 1917 v Trenčíne. Po presťahovaní sa rodiny Matulayových do Žiliny pokračoval v štúdiu na dievčenskom reálnom gymnáziu. Ďalšie presťhovanie rodiny smerovalo do Bratislavy. Tu v roku 1924 maturoval na reálnom gymnáziu. Nakoľko reálka bola len sedem – triedna stredná škola, musel po jej absolvovaní ešte jeden rok študovať latinčinu a urobiť z nej skúšku. Po ukončení strednej školy sa rozhodol v štúdiu pokračovať na vysokej škole. Karol sníval, že bude architektom. V tom čase sa však architektúra mohla študovať len v Brne. Matka mu preto navrhla medicínu. Lekárska fakulta v čase jeho maturity pôsobila v Bratislave už päť rokov. Dal prednosť zdanlivo menej významnému, málo preskúmanému odboru – neurológii a psychiatrii. Zodpovedný postoj, nesmierna trpezlivosť, doslova vášeň vstrebávať do seba čo najviac poznatkov, aby mohol neskôr rozdávať, charakterizovali vysokoškolské roky K. Matulaya. Stal sa predsedom Spolku československých medikov. V Bratislave a na Slovensku vôbec to bola prvá vysokoškolská organizácia po vzniku Československej republiky. S ňou boli skoro tridsať rokov nerozlučne spojené stavovské, národné, kultúrne i spoločenské pohyby medikov. Medicínskym odborom, v ktorom našiel MUDr. Karol Matulay svoje optimálne životné miesto a poslanie bola psychiatria a pracoviskom Klinika pre choroby nervové a duševné Fakultnej nemocnice UK.