13
Ukazovateľ Roky Rozdiel Index
1 2 3 3 - 2 3 / 2
Čistý zisk / vlastné imanie -0,136856843 -0,048387 -0,01303 0,035354 0,26934
Čistý zisk / celkový kapitál -0,097400333 -0,035328 -0,00864 0,026687 0,24461

Čistý zisk / výnosy -0,199530516 -0,061602 -0,01609 0,045515 0,26114
Celkový kapitál / výnosy 2,048560931 1,743692 1,861529 0,117837 1,06758
Dlhodobé záväzky / vlastné imanie 0,280238012 0,267915 0,257511 -0,010405 0,96116
Krátkodobé záväzky / vlastné imanie 0,090514526 0,071221 0,130773 0,059553 1,83617
Bankové úvery / vlastné imanie 0 0 0,085569 0,085569 –-
Ostatné neanalyzované pasíva / vlastné imanie 0 0,008454 0,011067 0,002612 1,30901
Prevádzkové výnosy / výnosy 0,94864258 0,971792 0,967129 -0,004663 0,9952
Finančné výnosy / výnosy 0,001163503 0,000711 0,000496 -0,000215 0,69786
Mimoriadne výnosy / výnosy 0,050193917 0,027497 0,032375 0,004878 1,1774
Náklady na predaný tovar / výnosy 0 0 0 0 –-
Spotreba materiálu a energie / výnosy 0,422045315 0,419212 0,431353 0,01214 1,02896
Služby / výnosy 0,131169626 0,088088 0,09718 0,009092 1,10322
Osobné náklady / výnosy 0,395692999 0,299734 0,298654 -0,00108 0,9964
Odpisy / výnosy 0,137293325 0,086983 0,090139 0,003155 1,03627
Nákladové úroky / výnosy 0,001163503 0 0,001599 0,001599 –-
Ostatné neanalyzované náklady / výnosy 0,226168606 0,239387 0,181564 -0,057823 0,75846
Vlastné imanie / výnosy 1,457950602 1,273098 1,234309 -0,038789 0,96953
Dlhodobé záväzky / výnosy 0,408573178 0,341083 0,317848 -0,023235 0,93188
Krátkodobé záväzky / výnosy 0,131965707 0,090671 0,161415 0,070744 1,78023
Bankové úvery / výnosy 0 0 0,105618 0,105618 –-
Ostatné neanalyzované pasíva / výnosy 0,050071443 0,03884 0,042339 0,003499 1,09009
Stále aktíva / výnosy 1,407246377 1,263196 1,270673 0,007477 1,00592
Zásoby / výnosy 0,442355583 0,322009 0,397709 0,0757 1,23509
Pohľadávky / výnosy 0,135599102 0,095818 0,122753 0,026934 1,2811
Finančný majetok / výnosy 0,063319045 0,062668 0,067967 0,005299 1,08455
Ostatné neanalyzované aktíva / výnosy 4,08247E-05 0 0,002427 0,002427 –-





9. CASH FLOW :
Vstupné ukazovatele pre výpočet cash flow (v tis. Sk) :
Ukazovateľ Roky Rozdiel Index
1 2 3 2- 1 3 - 2 3 / 1 2 / 1 3 / 2
Čistý zisk -9 775 -3 291 -875 6 484 2 416 0,090 0,337 0,266
Odpisy 6 726 4 647 4 903 -2 079 256 0,729 0,691 1,055
Časové rozlíšenie nákladov 0 0 0 0 0 –- –- –-
Časové rozlíšenie výnosov 0 0 0 0 0 –- –- –-
Stav zásob 21 671 17 203 21 633 -4 468 4 430 0,998 0,794 1,258
Stav pohľadávok 6 643 5 119 6 677 -1 524 1 558 1,005 0,771 1,304
stav obežných pasív 6 465 4 844 14 525 -1 621 9 681 2,247 0,749 2,999
Tab. 14









Vývoj ukazovateľov cash flow (v tis. Sk) :
Tab. 15
Ukazovateľ Roky Rozdiel Index
1 2 3 2 - 1 3 - 2 3 / 2
Cash flow I. -3 049 1 356 4 028 4 405 2 672 2,971
Cash flow II. * 5 824 -402 * -6 226 -0,069
Cash flow III. * 5 727 7 721 * 1 994 1,348
Interpretácia :
Zmena rokov 2-1
CFI = HV po zdanení + odpisy +časové rozlíšenie výnosov – časové rozlíšenie nákladov
CFII = CFI + zmena stavu zásob (pretože zásoby klesli)
CFIII = CFII + pokles pohľadávok - pokles OP
Zmena rokov 3-2
CFI spôsob výpočtu ostáva rovnaký
CFII = CFI – nárast zásob
CFIII = CFII – rast pohľadávok + rast OP





Kvantifikácia vplyvov zmien položiek determinujúce vývoj stavu cash flow v percentách za obdobie 2 až 3 :
Tab. 16
Položka Δ CF I Δ CF IΙ Δ CF IΙΙ

Δ CF v % 197,05 -106,90 34,82
Determinujúce zmeny
jednotlivých položiek:
hospodársky výsledok 178,17 41,48 42,19
odpisy 18,88 4,40 4,47
stav zásob -152,78 -155,37
stav pohľadávok -53,82
stav záväzkov 197,35
suma 197,05 -106,90 34,82

Pre výpočet vplyvu zmien zásob, pohľadávok a záväzkov používame zmenu zmien stavov jednotlivých položiek.
Položky stav zásob a stav pohľadávok majú umelo zmenené znamienka, kvôli svojmu rastu alebo poklesu.
Výpočet net cash flow :
Tab. 17
2 3
Hospodársky výsledok -3 291 -875
Odpisy 4 647 4 903
Zmena stavu rezerv -953 60
zmena stavu ostatných aktív -2 132
Zmena stavu ostatných pasív 575 168
Zmena stavu krátkodobých záväzkov -1 621 3 936
Zmena stavu krátkodobých pohľadávok -1 524 1 558
Zmena stavu zásob -4 468 4 430
Zmena stavu krátkodobých bank.